Графика от 1875 г., наречена “Цикълът на Самюел Бенер”, отново разпалва дебата за възможността дългосрочните пазарни цикли да предсказват бъдещето. Създадена от свиневъд от Охайо, който се интересувал от финансови закономерности след загубата на състоянието си по време на Голямата депресия през 1873 г., графиката предвижда значителен пазарен връх през 2026 г., последван от финансова криза. Въпреки че идеята, че фермер от XIX век е предвидил съвременни рецесии, звучи невероятно, цикълът на Бенер показва удивителна точност. Той съвпада с няколко ключови спада, включително краха от 1929 г., спукването на дот-ком балона около 2000 г., срива на жилищния пазар през 2007 г. и резкия спад по време на пандемията през 2020 г.
Според модела на Бенер, икономиката функционира като “дишаща машина”, която се разширява през дълги периоди на растеж, достига своя връх и след това се свива рязко по време на криза. Тези движения се повтарят в дълъг, ритмичен цикъл. В началния етап се наблюдава иновация, нарастваща производителност и оптимизъм, докато пазарите се изкачват устойчиво. В определен момент оценките се отделят от фундаментите, инфлацията става трудна за контролиране и дългът нараства – класически признаци на икономически връх. Последната фаза е сривът: пазарите отстъпват, компании фалират, а финансовата система се “нулира”.
Бенер предлага стратегии за инвеститорите във всеки етап. В началото на експанзията трябва да се възползват максимално от пазара, когато цикълът се приближи към върха, се препоръчва продажба, а в кризисната фаза е най-добре да се страни от фондовите пазари. Според графиката, 2026 г. попада във втората категория – фазата, в която цените са високи и инвеститорите трябва да бъдат предпазливи.
Въпреки успехите на модела, той има и своите слабости. Например, за 1945 г. графиката прогнозира паника, но вместо това пазарите растат. Предупрежденията за големи сривове през 1965 г. и 1981 г. също не се реализират. Днешната финансова среда обаче напомня на предишни периоди на прегряване. Традиционни индикатори за рецесия “мигат” в жълто, а оценката на акциите остава исторически висока. Световният икономически форум посочва три потенциални глобални “балона” – при криптовалутите, ИИ технологиите и дълга, което подхранва опасенията, че тези рискове могат да се слеят.
Легендарният инвеститор Уорън Бъфет, който държи рекордни количества кеш, изглежда предпазлив, но не и паникьосан, което подсказва да бъдем разумни, а не уплашени. Дебатът около цикъла на Бенер напомня, че пазарите се движат на цикли, а периодите на еуфория често отстъпват място на корекции. Неясно е дали 2026 г. наистина ще бъде следващата повратна точка.
Вашият коментар